中国沙特氢能巨擘联姻，绿氢出海驶入深蓝，明日订单潮涌可期？

恒指期货直播室作者：147小编2025-12-11

氢能新纪元：中国沙特携手，绿动全球新版图

夜空中最亮的星，或许不再是遥远的恒星，而是正在冉冉升起的新能源——绿氢。就在不久前，一则重磅消息席卷全球：中国与沙特阿拉伯，两个在传统能源领域举足轻重的国家，正式签署了规模空前的氢能合作协议。这不仅仅是一次简单的跨国握手，更是一场深刻的能源变革的预奏，预示着中国绿氢产业“出海”战略的破局，也为全球能源转型注入了强大的新动能。

巨额协议的深意：为何是中国与沙特？

沙特，这个传统意义上的“石油王国”，如今正以前所未有的决心拥抱绿色未来。其“2030愿景”并非一句空泛的口号，而是实实在在的行动。大力发展可再生能源，尤其是太阳能，为绿氢的生产提供了得天独厚的条件。而中国，作为全球最大的能源消费国和新能源技术制造国，在绿氢生产、电解槽技术、储运等环节拥有领先优势。

此次两国联手，可谓是“天时、地利、人和”的完美结合。

资源禀赋的互补：沙特拥有丰富的太阳能资源，是中国发展绿氢的关键“原料”供应地。而中国则拥有成熟的绿氢制取、储存、运输技术和庞大的市场需求，是中国在绿氢产业链上的核心竞争力。这种互补性，使得双方的合作具有天然的合理性和巨大的潜力。战略目标的契合：对沙特而言，此举是其经济多元化、摆脱对石油依赖的重要一步，也是在全球能源转型浪潮中抢占先机的战略选择。

对中国而言，则是保障国家能源安全、推动产业升级、提升国际竞争力的重要举措。双方在国家战略层面的高度契合，为此次合作提供了坚实的政治基础。市场需求的驱动：随着全球对气候变化问题的日益关注，以及各国碳中和目标的推进，对清洁能源的需求呈现爆炸式增长。

绿氢作为一种零碳排放的能源载体，被寄予厚望。此次合作，正是顺应了这一时代潮流，旨在共同构建面向未来的绿色能源体系。

绿氢出海：破局与机遇

长期以来，中国绿氢产业的发展虽然迅速，但在“走出去”的道路上，仍面临诸多挑战。从技术标准、市场准入到国际竞争，都需要突破重围。而此次与沙特的巨额合作，无疑为中国绿氢产业的出海打通了“任督二脉”。

技术输出与标准引领：中国在电解槽等核心设备制造方面的强大实力，将有机会在沙特乃至全球市场占据一席之地。更重要的是，通过与沙特的合作，中国有机会参与甚至主导国际绿氢技术标准的制定，从而在未来的全球绿色能源市场中拥有更大的话语权。海外产能布局：沙特的本土化生产和投资，将为中国企业提供一个重要的海外生产基地和市场平台。

这不仅能够降低生产成本，提升产品竞争力，还能规避潜在的贸易壁垒，为中国绿氢产业的全球化布局奠定坚实基础。多元化市场拓展：沙特作为中东地区的重要经济体，其合作项目的成功，将为中国绿氢企业开拓更广阔的中东、非洲乃至欧洲市场提供宝贵的经验和示范效应。

这有助于中国绿氢产业摆脱对单一市场的依赖，实现更加稳健和可持续的发展。

电解槽与储运：订单潮前夜的暗流涌动

此次合作协议的签署，最直接的受益者将是氢能产业链中的关键环节，尤其是电解槽和储运。

电解槽：产能扩张与技术升级的双重奏电解槽是绿氢生产的核心设备，其技术水平和生产能力直接决定了绿氢的成本和产量。沙特巨额的绿氢项目，意味着对电解槽需求的井喷式增长。中国作为全球电解槽产能的领导者，无疑将迎来巨大的订单红利。这并非简单的产能复制。

为了满足国际市场的需求和技术标准，中国电解槽企业需要：

加速技术迭代：持续研发更高效率、更低能耗、更长寿命的电解槽技术，以降低绿氢的生产成本，提升竞争力。提升制造智能化水平：引入更先进的自动化和智能化生产线，提高生产效率和产品一致性。拓展应用场景：针对不同规模、不同需求的绿氢项目，提供定制化的解决方案。

储运：成本制约与创新驱动的赛跑绿氢的储存和运输是实现其广泛应用的关键瓶颈，也是成本构成中的重要一环。目前，高压气态储存、液氢储存和管道输送等多种技术并存，但各有优劣。此次巨额合作，将极大刺激对先进、经济的储运技术的需求。

高压气态储运：仍是当前主流方式，但对储罐材料、高压泵等技术要求高。液氢储存与运输：具有能量密度高的优势，但技术难度大，成本高昂，需要更先进的低温绝热技术。管道输送：适合大规模、长距离输送，但初期投资巨大，且需要解决材料腐蚀、泄漏等问题。

有机液体储氢（LOHC）等新型储运方式：潜力巨大，能够利用现有成熟的石化管网和运输体系，但技术成熟度和经济性仍需进一步验证。

此次合作，将为这些储运技术的研发和商业化应用提供前所未有的机遇。拥有突破性储运技术的企业，将有可能在国际市场中占据先发优势，分享巨额蛋糕。

（待续）

（承接Part1）

订单潮涌？机遇背后的挑战与前瞻

中国沙特巨额氢能合作协议的签订，无疑为全球绿氢产业描绘了一幅波澜壮阔的画卷。在憧憬订单潮的到来之前，我们有必要审视其背后潜藏的挑战，并对未来发展进行更深入的前瞻性思考。

订单潮能否如期而至？多重因素的博弈

“明天氢能板块（电解槽/储运）能否迎来订单潮？”这个问题，答案并非一成不变，而是受到多种因素影响的动态过程。

合作协议的落地速度：协议的签署是第一步，关键在于其如何快速、有效地转化为具体的项目落地和订单。这涉及到双方政府的政策支持、审批流程的顺畅度、以及企业间的具体合作模式等。如果落地过程缓慢，订单潮的到来也将被推迟。技术与成本的匹配度：尽管绿氢前景广阔，但目前其生产成本仍然高于传统化石能源。

只有当绿氢的生产成本能够与化石能源形成有效竞争，甚至更具优势时，其大规模商业化应用才能真正铺开，从而驱动电解槽和储运设备的强劲需求。此次合作，能否有效降低绿氢成本，将是关键。全球能源政策的演变：各国政府对绿氢产业的支持政策，如补贴、税收优惠、碳定价等，将直接影响市场的需求和投资信心。

全球范围内积极的能源政策导向，将为订单潮的涌现提供有力支撑。地缘政治与供应链的稳定性：国际合作中，地缘政治风险和供应链的稳定性不容忽视。任何区域性的紧张局势或贸易摩擦，都可能对项目的推进和设备的供应造成冲击。

挑战：技术、成本、标准与竞争

在机遇的背后，绿氢产业的发展仍面临诸多严峻挑战：

技术瓶颈与创新压力：

电解槽效率与寿命：虽然中国电解槽制造能力全球领先，但与国际顶尖水平相比，在效率、寿命和稳定性方面仍有提升空间，尤其是在PEM（质子交换膜）电解槽等前沿技术领域。储运成本高昂：液氢的生产和储存成本极高，管道输送基础设施的建设需要巨额投资，而新型储运技术如LOHC等尚处于商业化初期，其经济性和可靠性有待验证。

规模化生产的难题：无论是电解槽还是储运设备，实现大规模、低成本的生产，是满足未来巨大需求的关键，这也对中国的制造能力和供应链管理提出了更高要求。

成本与经济性：

高昂的初始投资：建设绿氢项目，包括可再生能源发电、电解槽、储运设施等，都需要巨大的前期投资，回报周期较长。“绿电”成本：绿氢的成本很大程度上取决于“绿电”的成本。虽然可再生能源发电成本在下降，但要实现平价绿氢，仍需持续的技术进步和政策支持。

碳定价与补贴退坡：随着全球碳定价机制的逐步完善，绿氢的经济性会得到提升。但一旦政府补贴退坡，其市场竞争力将面临考验。

标准与认证的全球化：

国际标准的缺失与碎片化：目前，全球范围内尚未形成统一、完善的氢能技术标准和认证体系，这给国际贸易和项目合作带来了不确定性。中国标准如何走向国际：中国在氢能领域的标准制定和推广方面仍需加大力度，积极参与国际标准的制定，才能在全球市场中占据主动。

日益激烈的国际竞争：

发达国家的布局：欧美日等发达国家在氢能领域布局已久，在技术研发、政策支持和市场培育方面拥有先发优势，已形成强大的竞争力量。新兴经济体的崛起：其他国家也在积极发展本土氢能产业，国际竞争将日趋白热化。

前瞻：机遇与方向

尽管挑战重重，但中国与沙特的合作，无疑为全球绿氢产业开启了新的篇章。未来，我们有理由对氢能板块的订单潮保持审慎乐观，并预见以下发展趋势：

技术融合与多元化发展：未来，不同类型的电解槽技术（如碱性、PEM、SOEC）将根据应用场景的不同实现互补与发展。储运技术也将走向多元化，高压气态、液氢、LOHC等技术将并存，满足不同需求。产业链的协同与整合：氢能产业链条长，涉及环节多。

未来，企业间的协同与整合将更加紧密，从上游的绿电供应，到中游的制取、储存、运输，再到下游的应用（如交通、工业、发电），将形成更加完整的生态系统。数字化与智能化赋能：氢能基础设施的建设与运营，将越来越多地借助数字化和智能化技术，例如智能电网、大数据分析、物联网等，以提高效率、降低成本、保障安全。

国际合作的深化与拓展：以中国沙特合作为契机，中国绿氢产业将继续深化与“一带一路”沿线国家以及其他有潜力的地区的合作，构建全球化的氢能供应链和价值链。政策引导与市场驱动并重：未来，各国政府的政策支持仍将是推动绿氢产业发展的关键。随着成本的下降和技术的成熟，市场驱动力将日益增强，绿氢的商业化应用将加速普及。